又一藥店區(qū)域王被老百姓大藥房收了

添加日期：2017年12月20日 閱讀：2145

兩個(gè)半月，從北到南，收購(gòu)區(qū)域豪強(qiáng)，花了3.8億。故事還在繼續(xù)。

“高富帥”又相中一個(gè)對(duì)象

12月19日，老百姓大藥房連鎖股份有限公司發(fā)布公告稱，擬以1.17億元的價(jià)格收購(gòu)江蘇新普澤大藥房 51%的股權(quán)。

同時(shí)雙方同意，如后者 2017 年實(shí)際凈利潤(rùn)大于1150 萬(wàn)元(含)，雙方不再調(diào)整上述收購(gòu)估值; 如小于 1150 萬(wàn)元，則按照協(xié)議約定，進(jìn)行估值再調(diào)整。

如相親一般，待價(jià)而沽。男女雙方看對(duì)眼了先拋個(gè)媚眼，拉手逛街，女方摸清男方到底能不能掙錢養(yǎng)家，同時(shí)，男方也要摸清女方到底化了幾層妝。

對(duì)象是當(dāng)?shù)睾缽?qiáng)，營(yíng)收過(guò)億

根據(jù)公告細(xì)節(jié)，江蘇新普澤大藥房連鎖有限公司(暫定名，以工商登記為準(zhǔn))是重組后的新連鎖，預(yù)計(jì)的股東結(jié)構(gòu)如下圖：

這其中，江蘇普澤大藥房的實(shí)際控制人是許志剛、吳紅燕夫婦。上海普澤的股權(quán)架構(gòu)如下圖：

老百姓擬收購(gòu)許志剛、上海普澤持有的新普澤 51%的股權(quán)(其中收購(gòu)許志剛持有的新普澤 35%的股權(quán)、收購(gòu)上海普澤持有的新普澤 16%的股 權(quán))，收購(gòu)價(jià)格為 11,730 萬(wàn)元。

據(jù)了解，江蘇普澤大藥房是江蘇省南通地區(qū)藥品零售銷售規(guī)模和品牌影響力名列前茅的地方龍頭企業(yè)之一，已持續(xù)經(jīng)營(yíng)超過(guò)11年，本次交易的42家門店主要分布在海 安縣、如皋市和東臺(tái)市，在三個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)占有**優(yōu)勢(shì)。

其中醫(yī)保店37家，占比達(dá)到 88%。門店布局集中度較高，門店經(jīng)營(yíng)面積約 6000 平米，均為租賃物業(yè)，門店店鋪?zhàn)赓U關(guān)系穩(wěn)定，可確保持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

數(shù)據(jù)顯示，該 42 家門店 2016 年年含稅銷售額 1.56 億元，2017 年 1-8 月銷售額 1.21 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 825 萬(wàn)元(上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。預(yù)計(jì) 2017 年實(shí)現(xiàn)銷售額 1.88 億元，凈利潤(rùn) 1150 萬(wàn)元。

控股合作或成收購(gòu)趨勢(shì)

梳理老百姓近幾個(gè)月的收購(gòu)案例發(fā)現(xiàn)，其收購(gòu)足跡從南到北，對(duì)待區(qū)域豪強(qiáng)，多采用控股合作的方式。

今年5月份，老百姓花了6630萬(wàn)元收購(gòu)了江蘇百佳惠蘇禾51%的股權(quán);花費(fèi)6760萬(wàn)元收購(gòu)江蘇鎮(zhèn)江華康大藥房65%股權(quán);更是在今年9月底有一個(gè)大手筆收購(gòu)，花費(fèi)約2.7億元收購(gòu)內(nèi)蒙古通遼澤強(qiáng)大藥房51%的股權(quán)。

可以看到，*近兩個(gè)多月的時(shí)間里，老百姓已花費(fèi)了約3.8億元收購(gòu)各地豪強(qiáng)。

這與老百姓大藥房的董事長(zhǎng)謝子龍?jiān)谇皫滋斓墓�開(kāi)演講中提到的理念一致。

即，用全資收購(gòu)、控股、參股等多種方式，與各地豪強(qiáng)展開(kāi)合作，輔以對(duì)賭的方式，刺激轉(zhuǎn)讓方團(tuán)隊(duì)的斗志和信心，利用老百姓上市的資本和資源，使其公司業(yè)績(jī)?cè)賹?shí)現(xiàn)階段性跨越，邁過(guò)增長(zhǎng)瓶頸期。

這次收購(gòu)也是如此，雙方達(dá)成對(duì)賭協(xié)議，在2017年?duì)I收和凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，2018、2019、2020三年的營(yíng)收和利潤(rùn)均以1.18的指數(shù)倍增長(zhǎng)。

在公司經(jīng)營(yíng)治理方面，新普澤公司將按照老百姓統(tǒng)一的管理體系進(jìn)行管理，成立新的公司 董事會(huì)，董事會(huì)由五名董事組成，收購(gòu)方推薦三名，轉(zhuǎn)讓方推薦兩名�？偨�(jīng)理、副總經(jīng)理均由轉(zhuǎn)讓方提名，財(cái)務(wù)總監(jiān)由收購(gòu)方提名，均由董事會(huì)聘任。

這個(gè)價(jià)，不虧

另外一個(gè)看點(diǎn)是，江蘇普澤預(yù)計(jì)2017年利潤(rùn)為1150萬(wàn)元，老百姓花費(fèi)了1.17億拿到51%的股權(quán)，這個(gè)數(shù)字等同于，如果拿到江蘇普澤**的股權(quán)，老百姓的花費(fèi)要翻一番。

這跟*近行業(yè)熱議的20倍PE(年凈利潤(rùn)的20倍)沒(méi)啥差別，老百姓對(duì)自己買買買這件事，真夠“狠”的。

對(duì)老百姓大藥房的影響

公告提到，江蘇市場(chǎng)是老百姓大藥房重點(diǎn)發(fā)展市場(chǎng)，此次并購(gòu)的新普澤擁有的 42 家直營(yíng)門店，主要分布在南通市海安縣等**百?gòu)?qiáng)縣中排名靠前的縣級(jí)市場(chǎng)，且在三個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)占有市場(chǎng)**優(yōu)勢(shì)。

如上述交易完成將有助于上市公司填補(bǔ)南通市場(chǎng)的空白，加速對(duì)其周邊區(qū)域中小型連鎖企業(yè)的合作及新店拓展。

同時(shí)，本次收購(gòu)?fù)瓿珊�，將�?huì)與公司在江蘇省已有的子公司形成合力，進(jìn)一步穩(wěn)固了規(guī)模優(yōu)勢(shì)，提高了市場(chǎng)集中度。同時(shí)，本次收購(gòu)擴(kuò)張了公司在江蘇省的區(qū)域版圖，為后續(xù)尋找合作機(jī)會(huì)、繼續(xù)拓展江蘇市場(chǎng)打下了良好的基礎(chǔ)。

責(zé)任編輯：田月華 wealthfootsteps.com 2017-12-20 13:19:25

文章來(lái)源： 藥店經(jīng)理人