藥品行業(yè)2016年度策略：健康中國 尋找行業(yè)成長空間

添加日期：2015年12月16日 閱讀：1497

    健康中國，尋找行業(yè)增量
    由于人口結(jié)構(gòu)的老齡化、環(huán)境污染，中國的疾病譜正在發(fā)生改變，腫瘤、高血壓、腦血管疾病發(fā)病率不斷上升，而消化系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)疾病發(fā)病率不斷下降，我們認(rèn)為未來腫瘤、心腦血管藥物收入增速較保持快速增長，這些領(lǐng)域釋放大量的藥品剛性需求，未來醫(yī)藥行業(yè)增長確定性較強。
    醫(yī)藥行業(yè)增速進(jìn)入8%-10%區(qū)間
    2015年1-9月醫(yī)藥行業(yè)收入增速為9.03%，利潤增速為13.64%，收入增速和利潤增速較前幾年有所放緩，但利潤增速開始快于收入增速，主要原因：一是醫(yī)�？刭M、藥品招標(biāo)降價，醫(yī)藥行業(yè)整體收入放緩；二是醫(yī)藥企業(yè)加強內(nèi)部經(jīng)營管理、控制費用增長，利潤增速快于收入增速。我們認(rèn)為隨著未來招標(biāo)降價、醫(yī)�？刭M的延續(xù)，未來醫(yī)藥行業(yè)的收入增速將維持在8%-10%區(qū)間。
    2016年，行業(yè)政策方向明確
    未來政策方向沿著：1）醫(yī)療服務(wù)市場化改革：實施醫(yī)療市場放開、醫(yī)藥分開，打破醫(yī)療市場壟斷；2）構(gòu)建分級診療體系：推動醫(yī)療服務(wù)體系向一個立體的多層級協(xié)同服務(wù)的方向發(fā)展，強化基礎(chǔ)醫(yī)療市場在三級醫(yī)療系統(tǒng)中的作用；3）確立藥品價格二元定價模式，加強藥品招標(biāo)、醫(yī)�？刭M對藥品價格的引導(dǎo)和監(jiān)督。
    投資建議
    展望醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展方向，代表新技術(shù)、新商業(yè)模式、細(xì)分行業(yè)趨勢向好的行業(yè)未來投資機會仍將大于傳統(tǒng)行業(yè)。隨著醫(yī)藥行業(yè)收入、利潤增速放緩，傳統(tǒng)制藥工業(yè)企業(yè)未來增長放緩，而引領(lǐng)技術(shù)發(fā)展、創(chuàng)新商業(yè)模式、積極外延式擴張的公司，是未來重點的投資方向。投資建議方面重點推薦：
    1）受益于分級診療，醫(yī)療資源下沉，第三方診斷外包行業(yè)龍頭企業(yè)迪安診斷；
    2）受益于藥品審評審批改革，藥品創(chuàng)新能力較強的華海藥業(yè)；
    3）個性化醫(yī)療是未來發(fā)展的方向，看好和基因測序行業(yè)龍頭華大基因有合作，擁有較強基因分析和儲存能力的榮之聯(lián)；
    4）受益于醫(yī)療服務(wù)市場放開，有外延式擴張的尚榮醫(yī)療。
責(zé)任編輯：候明芳    wealthfootsteps.com    2015-12-16 17:34:24

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