政策逐步落實 醫(yī)藥行業(yè)格局將被重塑

添加日期：2018年1月2日 閱讀：1229

新版醫(yī)保目錄頒布、加入ICH、鼓勵創(chuàng)新藥和仿制藥發(fā)展政策頒布、兩票制執(zhí)行、藥品零加成、降低藥占比……2017年多項政策的出臺對醫(yī)藥行業(yè)各方面帶來巨大影響。有機構預測未來行業(yè)整體將受益于醫(yī)保覆蓋面增長、人均醫(yī)療消費增長、人口老齡化以及技術革新，同時繼續(xù)承受醫(yī)保控費、價格下行的壓力，總體維持穩(wěn)步增長。各項政策改革逐步落實，行業(yè)分化趨勢加劇。



制藥行業(yè):政策鼓勵創(chuàng)新藥與優(yōu)質仿制藥發(fā)展。國外新藥加速引進使得國內制藥行業(yè)競爭格局國際化，對藥品研發(fā)質量要求提高。我們認為未來幾年我國制藥行業(yè)將經歷快速優(yōu)勝劣汰的階段，從低端仿制藥為主轉型為創(chuàng)新藥和優(yōu)質仿制藥并行發(fā)展。首先，只有研發(fā)實力強的藥企才能與國外藥企競爭新藥市場;其次，能夠通過一致性評價的優(yōu)質仿制藥才能替代進口藥部分市場份額;*后，臨床價值高的產品或**產品在藥價下行的趨勢下才可保留議價能力和利潤空間。行業(yè)將不斷優(yōu)化升級，資源會集中于優(yōu)質企業(yè)。我們看好在研發(fā)實力強、管線布局豐富的龍頭企業(yè)。此外上市許可持有人制度使小型創(chuàng)新企業(yè)可以快速進入市場并實現(xiàn)增長，也值得關注。

醫(yī)藥流通行業(yè):兩票制執(zhí)行促進集中度提升。多項政策促進醫(yī)藥流通企業(yè)的兼并重組，提高行業(yè)集中度。而2018年兩票制全國范圍全面執(zhí)行也將促進行業(yè)整合的進程。我們認為終端網絡覆蓋廣泛、物流配送能力強的龍頭企業(yè)市場份額將繼續(xù)上升，抵消藥品降價的負面影響。此外，規(guī)�；�使得對上游醫(yī)藥制造企業(yè)和下游終端的議價能力提高，利潤空間可獲提升。

中藥行業(yè):中藥飲片迎來快速增長期。中藥飲片受多方面利好:i)醫(yī)院端受政策利好:不受統(tǒng)一招標、集中采購限制;“藥品零加成”與“降低藥占比”被排除在外;ii)消費升級、人口老齡化、現(xiàn)代生活方式帶來慢性病增多、大眾健康養(yǎng)生意識提高等因素也將促進中藥飲片的銷售。另一方面，多項政策顯示對全產業(yè)鏈的質量監(jiān)管力度將繼續(xù)加強，質量差的企業(yè)將被淘汰。我們認為優(yōu)質中藥企業(yè)將受益于產業(yè)的優(yōu)化升級、集中度提高、以及行業(yè)本身的快速增長。

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