第四股力量爆發(fā)！藥店圈年末“并購大戲”正式開場

添加日期：2017年12月19日 閱讀：1670

12月上旬，億元連鎖藥店俱樂部監(jiān)事長單位、河北唐人醫(yī)藥股份有限公司對外宣布獲得廣發(fā)證券旗下的廣發(fā)信德投資管理有限公司超過1億元的融資，并與遼寧健康城醫(yī)藥連鎖有限公司、遼寧本溪人民大藥堂醫(yī)藥連鎖有限公司、丹東康達大藥房連鎖有限公司、營口渤海大藥房醫(yī)藥連鎖有限公司等企業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，至此其在遼寧區(qū)域控股收購的企業(yè)達到了5家，這也是唐人醫(yī)藥繼收購葫蘆島大藥房醫(yī)藥連鎖店有限公司后的又一次資本運作。



如果說此前藥店圈發(fā)生的并購都是以第*股、第二股、第三股“力量”為主，那么以唐山唐人醫(yī)藥、懷化懷仁大藥房為代表的二三線城市的區(qū)域龍頭也開始找到了志同道合者。獲得資本助力的唐人醫(yī)藥將加快推進其主板IPO計劃，同時其門店網(wǎng)絡(luò)將從河北唐山、秦皇島等地向“環(huán)渤海”區(qū)域線狀延伸，進而輻射遼寧省更多地市。

四股并購力量

1、行業(yè)整合迫切性大大增加

11月30日，國藥集團旗下一致藥業(yè)發(fā)布《關(guān)于子公司國藥控股國大藥房有限公司增資擴股引入戰(zhàn)略投資者的進展公告》，確定與藥品流通跨國巨頭“沃博聯(lián)”簽訂協(xié)議引入其控股的香港子公司“沃博聯(lián)香港”作為戰(zhàn)略投資方，沃博聯(lián)香港將增資27.667億元人民幣收購國大藥房40%股權(quán)。國大藥房這次牽手沃博聯(lián)可以說是一舉多得，不僅可以換來高達20多億元的真金白銀，而且有望引入國際新特藥等各種資源，其發(fā)展DTP藥房以及大健康產(chǎn)業(yè)、建設(shè)健康管理型藥房的企業(yè)目標也有了更多保障。

借助資本的力量，行業(yè)整合進入了快車道，整合效應使藥店在與資本和其他想加進來的藥店對話時更有籌碼。12月2日，貴州一品藥業(yè)連鎖董事長夏江與貴州健一生藥業(yè)連鎖董事長周康生同時對外宣布，雙方將開展戰(zhàn)略合作。合作后兩家企業(yè)在貴州的門店數(shù)量累計將超過500家，并于明年沖擊15億元的銷售規(guī)模，為未來的跨區(qū)域擴張、業(yè)績快速增長和進入資本市場做鋪墊。

同一時間，山東新華醫(yī)療器械股份有限公司也發(fā)布公告稱，該公司擬以7,562.6141萬元的價格將控股子公司——淄博眾康醫(yī)藥連鎖有限公司 60%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東立健藥店連鎖有限公司。淄博眾康包括下轄的眾康百利和天和堂共413家零售連鎖門店全部歸立健所有。

不難發(fā)現(xiàn)，在國大和其他兩股“力量”的大軍壓境下，在不同地區(qū)形成了各有特色、各有所長的區(qū)域龍頭整合的迫切性也大大增加。這些連鎖一方面在區(qū)域市場中占有一定的主導地位，一方面又難以擁有**話語權(quán)，處于不上不下的“尷尬”地位。

2、走出舒適區(qū)，新力量謀求突圍

截止2017年6月30日，唐人醫(yī)藥2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.65億元，較上年同期增長20.37%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2127.46萬元，較上年同期增長21.70%。在門店數(shù)量方面，由于河北唐人醫(yī)藥長期深耕唐山、秦皇島兩地市場，至2016年年底，唐人醫(yī)藥的門店與診所已經(jīng)達到181家(藥店160家，診所21家)，成為唐山與秦皇島首屈一指的龍頭企業(yè)。

但放眼整個河北省藥品零售市場，包括河北石家莊新興、河北神威、河北華佗在內(nèi)的省內(nèi)各地市區(qū)域龍頭連鎖，依然占據(jù)較大的市場份額，大大壓縮了唐人醫(yī)藥的發(fā)展空間。有知情人士告訴記者，唐人醫(yī)藥為了實現(xiàn)突圍，早在數(shù)年前就已經(jīng)開始聯(lián)系河北省內(nèi)的數(shù)家區(qū)域龍頭企業(yè)謀求抱團取暖，然而由于沒有一家企業(yè)擁有**實力或話語權(quán)，抱團行動一直沒能落地執(zhí)行。

而對于貴州一品和山東立健而言，雖然這兩家連鎖的處境與市場地位在所在省份擁有更強的話語權(quán)，但卻不乏像貴州一樹和山東漱玉平民這樣的省級龍頭與之相抗衡，迫使他們不得不走出原有的舒適區(qū)，與其他區(qū)域連鎖抱團或進行資本合作，以尋求突圍路徑。

對于這種跨區(qū)域式發(fā)展，山東燕喜堂副總經(jīng)理宋文新表示理解，在他看來，這是二三線城市區(qū)域品牌連鎖的必然選擇�！斑B鎖藥店要持續(xù)發(fā)展，必須不斷折騰謀求創(chuàng)新，企業(yè)一旦閑下來就很容易走下坡路。但對于二三線城市的區(qū)域品牌連鎖而言，一方面它們在某一省份的某一區(qū)域雖然占據(jù)了一定的市場份額，但難以走向全省，銷售規(guī)模在現(xiàn)有基礎(chǔ)上難以實現(xiàn)突飛猛進;另一方面，二三線城市相對滯后的政策管理思維與模式，又限制了連鎖藥店在多元化、互聯(lián)網(wǎng)+等方面的創(chuàng)新發(fā)展，因此謀求跨區(qū)域合作，成為它們?yōu)閿?shù)不多的可選擇突圍路徑�！�

3、穩(wěn)扎穩(wěn)打仍是基本原則

在早兩年的行業(yè)整合過程中，二三線城市的區(qū)域品牌連鎖力量容易被“忽視”，他們雖然有一定實力，但在與全國龍頭或省級龍頭合作的過程中，由于規(guī)模、體量較小，難以爭取有利的談判價碼，且受“寧做雞頭不做鳳尾”等思路的影響，大部分中小連鎖藥店并沒有待價而沽，而是選擇繼續(xù)觀望或練好內(nèi)功。

進入2017年，隨著行業(yè)環(huán)境的變化，以及收購整合價格的不斷提升、可合作的區(qū)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)逐漸變少、多家資本機構(gòu)看好藥品零售市場前景等多重因素的影響，二三線城市的區(qū)域品牌連鎖逐漸成為未來行業(yè)整合的重要力量。

浙江海寧老百姓大藥房董事長吳泉坤就向記者表示，在二三線城市未來增長空間巨大、縣級市場成為兵家必爭之地的新環(huán)境下，二三線城市的區(qū)域連鎖在2018年將有望獲得更多投資機構(gòu)支持，在資本的助力下探索跨區(qū)域發(fā)展的路徑。“以海寧老百姓為例，就曾有多家投資機構(gòu)前來與我洽談，探討市場整合的話題�！眳侨�坤說。

但吳泉坤也同時指出，投資機構(gòu)選擇與二三線城市的區(qū)域連鎖合作，固然讓這部分連鎖企業(yè)找到了新的發(fā)展可能，如實現(xiàn)行業(yè)資源整合，登陸資本市場的目標。但值得注意的是，大部分中小連鎖在企業(yè)內(nèi)部架構(gòu)建設(shè)、行業(yè)人才儲備、門店模式復制等方面并不**于同行，貿(mào)然的大踏步式發(fā)展必然存在眾多風險。更為重要的是，投資機構(gòu)都有逐利性，它們在追求企業(yè)規(guī)模增長的同時，更看重企業(yè)的盈利能力和未來發(fā)展。一旦區(qū)域連鎖盲目發(fā)展，忽視了企業(yè)盈利能力的提升，對賭式的資本合作模式將有可能使企業(yè)瞬間陷入困境。

一位不愿透露姓名的行業(yè)人士曾向記者透露，在現(xiàn)有資本整合藥店的案例中，曾有企業(yè)重量不重質(zhì)地冒進式發(fā)展，導致投資機構(gòu)要求撤資，企業(yè)資金鏈出現(xiàn)危機，*終只能通過臨時找到新投資者的方式，才得以逃脫困境。“因此，以穩(wěn)打穩(wěn)扎的方式實現(xiàn)整合，在快速提升企業(yè)市場占比與銷售規(guī)模的同時，重點優(yōu)化企業(yè)的運營能力，實現(xiàn)銷售規(guī)模、盈利能力的雙重增長，才是二三線城市區(qū)域品牌連鎖突圍市場的*有效路徑�！眳侨�坤補充道。



責任編輯：趙帥超 wealthfootsteps.com 2017-12-19 10:15:40

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